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泸州老窖1

来源:bob综合   日期:2020-11-26 17:45:05
10月28日,泸州老窖发布了2020年三季度业绩报告。报告显示,2020年1-9月,泸州老窖实现营业收入115.99亿元,同比增长1.06%;实现净利润48.15亿元,同比增长26.88%。

其中,泸州老窖在第三季度实现营业收入为39.65亿元,同比增长14.45%;净利润为15.95亿元,同比增长52.55%。

通过上述数据可以看出,前三季度以及第三季度的净利润增幅,远高于同期营收的增幅,而第三季度52.55%的增幅更是创下了近三年来的新高。

对于业绩的增长,泸州老窖方面表示,公司费用控制的比较合理,营销费用同比减少,主要受新冠肺炎疫情影响,广告宣传费及市场拓展费用减少影响所致。同时,产品结构变化大,国窖1573的结构占比越来越大。三季报显示,泸州老窖销售费用本年累计发生额较去年同期发生额减少8.18亿,减幅31.42%。

券商机构对泸州老窖的财报给予了较高评价,并对未来的发展持积极态度。招商证券表示,泸州老窖Q3业绩大幅超过预期,受益茅五价格高景气,国窖批价有望进一步提振。展望明年,国窖区域扩张或加速,有望带来估值业绩双击,中档酒期待明年调整启程,带来额外增量。

中泰证券认为,长远来看,国窖1573依然稳固占据高端酒行业前三的位置,在高端酒市场扩容红利下有望持续量价齐升,另一方面后疫情阶段中档酒有望逐渐恢复,持续看好公司在国窖和特曲的双轮驱动下实现业绩可持续增长。中信证券则继续看好国窖1573量价双升趋势尽享高端红利以及特曲复苏逐步实现放量,并上调目标价至200元,维持 买入 评级。

据了解,今年以来,国窖1573控量挺价动作不断,保持了渠道库存处于良性水平。尤其是9月10日起,52度、38度国窖1573经典装结算价格分别提升40元/瓶和30元/瓶,在挺价同时极大促进渠道加快中秋旺季打款节奏。

与此同时,国窖1573在河南启动会战,引进在四川大本营的成功经验 久泰模式 ,充分调动渠道推力并加强终端掌控,推动市场份额的提升,迅速取得效果良好。

此外,绑定经销商终端、控盘分利效果开始彰显。国窖1573选择把更多的利润投放在名烟名酒店,通过提高终端利润率,形成终端带动经销商、经销商带动厂家的良性循环。这种返利模式结合入股模式绑定终端,让渠道更具主动权,激发终端积极性。据悉,在去年国窖1573实现100亿历史跨越之后,泸州老窖提出了新的战略目标,即国窖1573在今年力争实现130亿、3-5年内冲刺200亿。

在华安证券看来,茅台价增打开高端酒天花板,茅台实际开瓶量减将部分需求转移至国窖1573。自2020年以来,国窖控量挺价动作不断,呈现量价齐升之势并维持双位数增长,实现对泸州老窖业绩拉动,预计未来三年复合增速在13%左右。

值得关注的是,在发布三季报的同日,泸州老窖还发布了一份关于市场政策的 五条新政 ,主要强调11月份严格按照计划配额制,不执行开门红,不支持预收账款排队等。

业内人士表示, 五条新政 彰显了泸州老窖稳健发展的决心。第三季度大量发货后,泸州老窖在第四季度以梳理渠道、消化库存为首要任务。这显示了泸州老窖以产定销、稳定价格体系、维持市场良性增长的管理态度。同时,也为明年春节放量做足了准备。

10月28日,泸州老窖发布了2020年三季度业绩报告。报告显示,2020年1-9月,泸州老窖实现营业收入115.99亿元,同比增长1.06%;实现...